Helios v letu dni do novega lastnika – kakšna je lahko cena?
NatisniMedij: Finance Avtorji: Karel Lipnik Teme: Mali delničarji Rubrika / Oddaja: Dogodki in ozadja Datum: 10. 09. 2012
V začetku novembra bodo predvidoma pri lastnikih že nezavezujoče ponudbe za nakup večinskega deleža Heliosa
Helios naj bi po več letih lastniške agonije v letu dni dobil novega lastnika. Med bolj zainteresiranimi kupci bo verjetno ameriški velikan PPG, s katerim Helios pri prodaji izdelkov sodeluje že od začetka tega tisočletja.
S prodajo Heliosa se bo skoraj zagotovo končala tudi era Uroša Slavinca.
Po petkovi objavi začetka postopka prodaje, ki bo predvidoma končan v letu dni, naj bi še ta mesec izšel informacijski memorandum. Zainteresirani kupci 73-odstotnega deleža Heliosa, ki ga prodajajo NLB, Abanka, Modra zavarovalnica, Triglav Skladi, NKBM, NFD, Banka Celje, Zavarovalnica Triglav, Gorenjska banka, Primorski skladi, Probanka in KBM Infond, bodo imeli nato predvidoma do novembra čas, da oddajo nezavezujoče ponudbe. Največji lastnik je sicer Infond Holding v stečaju (OP Društva MDS - Zvon ENA holding, d.d. - v stečaju), vendar pa z njegovim deležem v celoti razpolagajo banke. Največji delež je zasegla NLB.
Prodajni postopek vodi francoska banka BNP Paribas. Sledita podroben pregled poslovanja Heliosa, pri katerem bodo sodelovali najugodnejši ponudniki, in oddaja zavezujočih ponudb. Ta del postopka naj bi bil končan v prvem delu leta 2013, potem pa so na vrsti še končna pogajanja in pridobivanje vseh dovoljenj nadzornih organov in varuhov konkurence.
Cena med realnostjo in željami
Tečaj delnic kljub napovedim prodaje dosega le 70 odstotkov njihove knjigovodske vrednosti, kar je le polovica vrednosti, ki jo dosegajo delnice največjega svetovnega tekmeca, nizozemske družbe AkzoNobel. Težava Heliosa je skromen dobiček, po tem kazalcu so namreč Heliosove delnice 21-krat dražje od delnic nizozemskega tekmeca. Na srečo vlagateljev pa dobiček za prevzemnika ni toliko pomemben dejavnik. Strateškega kupca bolj zanimajo prodaja in ustvarjeni denarni tok ter položaj na ciljnih trgih. Ti podatki mu namreč pokažejo, kaj bo s prevzemom dosegel in v kolikšnem času se mu bo naložba povrnila. Po prihodkih od prodaje je cena delnice Heliosa 40 odstotkov nižja od cene delnic nizozemskega podjetja AkzoNobel in več kot dvakrat nižja od ameriškega PPG. Ti dve meji pa že zelo dobro kažeta okvire med realnostjo in pobožnimi željami, kjer bi morala potekati pogajanja o prodaji 73-odstotnega deleža.
Daleč so najlepši časi
Helios ima prodajo porazdeljeno na tretjine med države EU, države nekdanje Sovjetske zveze in območje nekdanje Jugoslavije. V prvem polletju letos je ustvaril 176 milijonov evrov prihodkov od prodaje, kar je pol odstotka manj kot v istem obdobju lani. Čisti dobiček skupine se je zmanjšal za tretjino in dosegel 3,2 milijona evrov. Lani so se prihodki od prodaje povečali za 12 odstotkov, na 337 milijonov evrov, a je čisti dobiček zdrsnil za 35 odstotkov in dosegel vsega 1,6 milijona evrov.
Čeprav se prihodki od prodaje največje slovenske premazne skupine znova približujejo rekordu iz leta 2008, pa so vsaj za delničarje najlepši časi oddaljeni že osem let. Skupina je namreč največji dobiček ustvarila leta 2004, ko je bil več kot osemkrat večji kot lani.
PPG - Helios z več dobička kot Helios
Helios ima z ameriškim izdelovalcem premazov PPG skupno družbo PPG - Helios, ki je lani ustvarila 39,8 milijona evrov prihodkov od prodaje in 2,3 milijona evrov čistega dobička. Družba prodaja izdelke Heliosa in PPG v Sloveniji, na Hrvaškem, v Bosni in Hercegovini, Srbiji in Črni gori, Makedoniji, Rusiji, Ukrajini, Romuniji in Belorusiji. Helios je 40-odstotni lastnik in ji je lani dobavil za 14,5 milijona evrov izdelkov. Povezava med Heliosom in PPG tako nima odločilnega pomena za morebitne druge tekmece, ki si želijo okrepiti svojo prisotnost v Evropi, ampak je zgolj napoved, da bo ameriška družba med bolj zainteresiranimi kupci.
Legenda v odhodu
S prodajo Heliosa se bo skoraj gotovo končala tudi era Uroša Slavinca na krmilu družbe. Ta je vodenje družbe prevzel že daljnega leta 1981 in ima med borznimi družbami daleč najdaljši mandat na čelu družbe. Slavincu je uspelo v Heliosu združiti najprej večji del slovenske industrije premazov (zunaj skupine Helios je v Sloveniji med večjimi le Jub), nato pa s prevzemi hrvaškega Chromosa in srbske Zvezde še velik del te industrije na Balkanu. Helios ima še hčerinske družbe za proizvodnjo v Ukrajini (Aurora) in Rusiji (Odilak). Zgolj kot zanimivost naj omenimo, da je bil Slavinčev predhodnik v Heliosu Jurij Detiček, ki je bolj znan kot bančnik in do nedavnega nadzornik NLB.
